中國服裝行業清庫存周期已近尾聲

在國內經濟增速下滑的背景下，紡織服裝行業陷入低谷。

　　近期，一些服裝品牌商頻頻曝出撤店的消息，甚至有消息稱服裝行業“庫存夠賣三年”，服裝業高庫存的現狀成為資本市場關注的焦點。對此，易貿商品信息研究中心研究員榮子龍表示，中國服裝行業去庫存周期已近尾聲，但整體情況仍不太樂觀。

　　2012年，A股紡織服裝板塊全年整體跌幅逾25%，細分行業中除了印染、絲綢等子行業，其余均大幅下跌。榮子龍認為，紡織服裝行業在股票市場的表現與行業不無關聯，2012年中國服裝行業虧損總額較前兩年大幅增加，虧損的絕對值和相對增速都比2008年更糟糕。

　　從上市公司2012年三季度報看，中國服裝行業庫存達到2570億元，有市場人士據此測算，如此巨量的庫存如果全部內銷，將用三年時間消化。

　　對此，榮子龍認為這一說法不妥，以2011年服裝內銷額1.4萬億元計算，消化上述庫存僅需2.2個月。此外，一些服裝企業涉足其他領域的投資，而進行庫存計算時，將服裝庫存與其他產品庫存合并計算并不合理。以雅戈爾為例，雅戈爾公司服裝業務占比31.98%，2012年前三季度存貨高達240億元，存貨中的服裝僅占17億元。

　　“整體來看，2012年中國服裝行業庫存較前兩年明顯增加，但從近期調研情況看，服裝行業去庫存周期已經接近尾聲。”榮子龍表示，自2012年底，包括李寧在內的國內服裝企業已經開始加快去庫存并取得一定成效，“應收賬款應該會有所改善”。

　　“不過，出口形勢仍不容樂觀。”榮子龍認為，2013年上半年服裝出口情況仍難現好轉。“廣交會是最好的風向標，去年秋交會與會人數和成交數據雙雙走低，預示今年上半年形勢不會太好，而下半年的形勢則要看今年春交會情況。”

　　資料顯示，2012年國內服裝出口至主要市場的同比增速出現不同程度下滑，其中歐盟同比下降12.08%。

“不過，從長期來看，城鎮化促進服裝需求釋放和轉移。”榮子龍看好城鎮化給服裝行業帶來的機遇。數據顯示，中西部服裝產量占比逐年增加，2012年份額17.4%；2012年西部產量增速18.29%，而東部僅為2.75%，2011年東部產量更是出現13.81%的跌幅。

信息來源：證券時報